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用友软件（爱股,行情,资讯）(600588)：运行在高速增长轨道上

　　天相投资分析师维持对用友软件“增持”的投资评级。

　　2005年公司成功转型为管理软件企业后，各年度利润总额同比增速始终保持在30%左右(剔除投资收益和公允值变动收益)。分析师还认为，至少在未来两年，阻碍公司业绩高速运行的因素出现的概率不大。

　　首先，外部环境没有改变。目前国内企业信息化率仅为10%，未来中小企业对管理软件等IT产品的购买需求很大，预计未来两年国内管理软件市场的销售额将保持15%左右的年均增速，到2009年将突破100亿元。鉴于公司在行业内的领导地位，预计公司的管理软件收入在未来两年将保持20%以上的年均增长。

　　其次，公司有充足的资金作为保障。初步估算公司08年的研发投入以及用友软件园二期和三期建设需要的资金量超过10亿元，虽然目前公司的流动资金和交易性金融资产之和仅有6.7亿元，但考虑到公司持有北京银行（爱股,行情,资讯）5500万股股份，按照最新的收盘价计算，出售这部分股票后可获得收入10亿元左右。因此这部分收入可以保证公司未来的持续投入，而不会出现资金链断裂的情况。

　　双鹭药业（爱股,行情,资讯）(002038)：业绩快增估值低

　　东方证券分析师认为，双鹭药业是生物制药板块内估值最便宜的股票之一，首次给予“买入”的投资评级。

　　双鹭药业前身成立于1994年，最初由徐明波博士创立，新乡白鹭化纤集团投资成立。经过10年的发展，成长稳健，公司于2004年上市。公司主要生产生物药和生化药，近年来，公司产品逐渐聚焦抗肿瘤、心血管、肝病三大领域，截至2007年半年报，生物药的毛利率为92%，其销售收入占比为29%，主要产品有立生素、欣吉尔、迈格尔、扶济复；生化药的毛利率为50%，销售收入占比为71%，主要产品有贝科能、三磷酸胞苷二钠、依思美、固林、固通宁、注射用胸腺肽。

　　2007年由于贝科能、欧宁、雷宁等销售放量，使得公司的收入及业绩大幅增长，且呈现出环比增长的态势。2007年一季报，公司主营业务收入同比增长18%，净利润同比增长141%；2007年半年报，主营业务收入同比增长42%，净利润同比增长155%；2007年三季报，主营业务收入同比增长63%，净利润同比增长168%。

　　公司未来利润的增长点在于贝科能的继续放量、新产品的上市、海外市场的销售放量、出租物业将带来稳定的租金收益。而公司未来的股价催化剂可能是亮丽的年报与2008年一季报、参股公司星昊医药有望在创业板上市及新产品的上市。

　　东信和平（爱股,行情,资讯）(002017)：三向拓展确立成长趋势

　　考虑到现有业务增长前景、新项目可能带来的进一步增长空间以及公司股票属于中小板，中信建投分析师认为，可给予东信和平08年35倍PE的估值，维持对公司“增持”的投资评级。

　　公司占据中移动第一大SIM卡供应商位置，与海外45个国家的72家运营商建立了供货关系。现有客户关系的深化、相关地区较低的通信普及率和未来向3G演进的需求将推动业务的中长期成长，预计公司未来两年SIM卡出货量复合增长率将达到24%。

　　智能卡特有的安全性、便利性推动其不断向金融、交通、政务、物流等领域渗透，为公司拓展新产品带来机遇。其中，银行卡和电子标签将成公司重要战略增长点。公司已成功入围中行、农行、招行等的IC卡供应商招标，客户开拓成效初显。预计09年公司银行卡业务贡献约1亿元收入。

　　此外，公司计划投资上游模块封装，将目前外包模式转为内部生产。由于公司智能卡产品已形成相当的规模效应(07年约2亿片)、模块封装技术成熟，因此项目的市场和技术风险较小。预计完全达产后能降低约4000－5000万元成本。

　　莫高股份（爱股,行情,资讯）(600543)：基本面拐点出现

　　基于对公司成长性的明确判断，国都证券分析师首次给予莫高股份“强烈推荐－A”的投资评级。

　　葡萄酒行业的原料壁垒极高，产品质量素有“三分靠工艺，七分靠原料”之说。莫高葡萄酒原料全部来自河西走廊，这一地区是我国最好的酿酒葡萄产区，自然条件优于被认为是葡萄酒之乡的法国波尔多地区。公司产品品质遥遥领先于其他品牌，“莫高精品冰葡萄酒”是唯一的国宴用葡萄酒，“金爵士黑比诺”被列为国家特供高档葡萄酒，只是由于莫高葡萄酒销售长期局限于西北地区，产品品质目前还尚不为全国范围内消费者所熟知。

　　公司现有葡萄酒产能约为5000吨，在建的1.5万吨葡萄酒国际酒庄项目预计08年下半年投产，届时公司将具有2万吨产能，可支撑6-8亿元的销售收入，满足3-5年的销售需求，公司长期成长空间巨大。

　　公司新上任的管理团队年富力强、进取意识明显，上任后很快明确了向外扩张的主基调，并引入了“直分销”营销模式，重新梳理了产品体系，同时开始着手借助资本市场助推发展。基于目前良好的增长势头和可持续发展潜力，分析师认为公司已进入规模扩张与利润释放并重的时代，业绩将在未来3－5年内持续释放。(记者 龙跃 整理)